Όπως παρατηρεί η S&P, οι οικονομικές συνθήκες στην Ελλάδα, την πρώτη χώρα που προσέφυγε στον ευρωπαϊκό μηχανισμό διάσωσης, παραμένουν επώδυνες. Στον αντίποδα, ο οίκος τοποθετεί την Ισπανία, την Ιρλανδία και την Πορτογαλία λέγοντας πως οι χώρες αυτές αναμένεται να εμφανίσουν πρωτογενή πλεονάσματα το 2013, που ενδεχομένως θα τους δώσει την δυνατότητα να ανακάμψουν νωρίτερα από ότι αρχικά προέβλεπε η S&P.