Σύμφωνα με τα κριτήρια S&P η πρόταση της Εθνικής αποτελεί «distressed ανταλλαγή» καθώς οι επενδυτές θα λάβουν μικρότερη αξία από αυτό που υπόσχονταν οι τίτλοι (το 45% του ονομαστικού ποσού).

Όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή της η S&P, η υποβάθμιση ακολουθεί την ανακοίνωση της τράπεζας στις 3 Ιανουαρίου για την υποβολή πρότασης για τους πέντε σειρών υβριδικών τίτλων. Το συνολικό ποσό των πέντε εκδόσεων το οποίο υφίσταται έως σήμερα ανέρχεται σε 390 εκατ. ευρώ.