Ο El Erian επισημαίνει ότι κατά την έναρξη της ευρωπαϊκής κρίσης πριν από τρία χρόνια, όλοι περίμεναν από τις χώρες με τριπλό “Α” (Aυστρία, Φιλνανδία, Γαλλία, Γερμανία, Λουξεμβούργο και Ολλανδία) να κατευθύνουν την πελαγωμένη Ευρώπη και να διασώσουν τα κράτη μέλη της περιφέρειας του Νότου. 
 
Σύμφωνα με τον ίδιο, τα κράτη του Βορρά επιδίωκαν αρχικά μια “σύντομη, χειρουργική και αναστρέψιμη” παρέμβαση. 
 
Ωστόσο, η οικονομική κατάσταση στην Ευρώπη συνεχίζει να είναι εξαιρετικά εύθραυστη. 
 
Τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη συνεχίζουν να επιδεινώνονται με ανησυχητικό ρυθμό και κάθε μήνα οι πιο πλούσιες οικονομίες της Ευρώπης βυθίζονται ολοένα και βαθύτερα σε μια κρίση που δεν μπορούν ούτε να ελέγξουν ούτε να εξηγήσουν στους πολίτες τους, προειδοποιεί ο El Erian. 
 
Όπως τονίζει, τους επόμενους μήνες η Γερμανία και οι άλλες χώρες θα αναγκαστούν να παραχωρήσουν νέα δάνεια, τα οποία γνωρίζουν ότι δεν πρόκειται να αποπληρωθούν στο ακέραιο.
 
Παράλληλα, θα αντιμετωπίσουν μια πιο γενικευμένη επιβράδυνση της ευρωπαϊκής οικονομίας, η οποία θα πλήξει τις οικονομίες τους.