Ένα μεγάλο μέρος των χρημάτων που τυπώνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) για την ενίσχυση της ανάπτυξης και του πληθωρισμού, αντί να βρουν το στόχο τους, κατευθύνονται τελικά σε τραπεζικούς λογαριασμούς στη Γερμανία. Αυτή δεν είναι κάποια αντιγερμανική προπαγάνδα για τη στάση τους μέσα στην κρίση, αλλά η επίσημη παραδοχή της γερμανικής κεντρικής τράπεζας (Μπούντεσμπανκ) μέσα από τη μηνιαία έκθεσή της.

Όπως αναφέρεται στη μηνιαία έκθεση της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας σύμφωνα με το ΑΠΕ-ΜΠΕ, το γεγονός αυτό αυξάνει την καθαρή πιστωτική θέση της ΕΚΤ (στο πλαίσιο του διασυνοριακού συστήματος πληρωμών της Ευρωζώνης Target 2), που έφτασε τον Φεβρουάριο τα 814 δισ. ευρώ.
 
Την ίδια ώρα, οι υποχρεώσεις της Ιταλίας στο Target 2 ανέρχονταν στο ιστορικά υψηλό επίπεδο των 386,1 δισεκ. ευρώ, με την Τράπεζα της Ιταλίας να αποδίδει την εξέλιξη αυτή σε παράγοντες, όπως τις αγορές ομολόγων της ΕΚΤ και το ότι οι Ιταλοί επενδύουν τις αποταμιεύσεις τους στο εξωτερικό.
 
Όπως αναφέρει η Μπούντεσμπανκ, τα κεφάλαια που τοποθετούνται στη Γερμανία δεν κατευθύνονται στη συνέχεια σε άλλα μέρη της Ευρωζώνης, παρά το γεγονός ότι οι αποδόσεις των ομολόγων σε αυτά είναι υψηλότερες από ό,τι στη Γερμανία.
 
Με αυτόν τον τρόπο, αποτυπώνεται η απροθυμία των επενδυτών να τοποθετήσουν τα χρήματά τους σε ασθενέστερες οικονομίες και εγείρει ερωτήματα σχετικά με την αποτελεσματικότητα του προγράμματος στήριξης της ΕΚΤ. «Είναι αξιοσημείωτο… ότι αυτά τα δευτερογενή αποτελέσματα του προγράμματος αγοράς ομολόγων… δεν σημειώνονται σε κάποιες χώρες, μεταξύ των οποίων και η Γερμανία», αναφέρει η Μπούντεσμπανκ.